随着中国互联网人口红利逐渐见顶，移动互联网进入下半场，从用户量的争夺转为用户时间的争夺。2017年，国内移动互联网月度活跃设备总数稳定在10亿以上，从1月的10.24亿增长至12月的10.85亿，同比增速已降至6%，不同娱乐方式对用户时长的争抢日益激烈。

移动端Top App月活数整体排名稳定，用户时长在各细分领域再分配。根据QuestMobile的统计，对比2015年底及2017年底App月活数Top 10，头部App仍以社交通讯、电商、搜索引擎、在线视频等领域为主，总体格局变化不大，主要是用户数量的绝对值增加。在线视频用户数快速崛起，Top10占比从2家提升至3家，此外微博凭借高效的内容分发效率跻身前十。用户使用时长角度看，各细分领域均有再分配的趋势：比较明显的有以王者荣耀为代表的手机游戏、以爱奇艺、腾讯、优酷为代表的在线视频，以今日头条为代表的新闻资讯以及社交平台微博，对用户时长的占比均有显著提升。

2017年以来，短视频App异军突起，用户规模和使用时长均快速增长。根据Quest Mobile的统计，快手App于2017年底月活跃用户数达到2.0亿，同比增长81.2%；抖音自2016年9月上线以来，于2017年底MAU超过5000万，2018年2月更是达到1.23亿人；而在用户使用时长上，以快手、西瓜视频、火山为代表的三大短视频App均进入用户时长占比 Top20，其中快手的使用时长占比达到了2.6%，位列第八。

另一方面，除了用户数和使用时长，留存率、独占率等用户粘性指标在衡量互联网娱乐平台用户价值时更为重要。在线视频、数字阅读、在线音乐等新赛道的用户粘性较强，行业空间广阔，变现潜力较大。

受内容和阅读习惯的影响，数字阅读在留存率及使用频次上占优，如QQ阅读的使用频次达到92.5次/周，30日留存率为33.8%；在线视频在人均使用时长上有明显优势，月人均使用时长达到了1243分钟，头部视频平台对内容的持续投入是吸引用户停留在平台上的有力武器，此外用户粘性在会员付费带动下加速形成，伴随付费率的提升，用户粘性将持续上升；而在线音乐由于版权互授，使得资源重合率较高，用户通常选择单一平台，独占率比例达到78.6%，未来个性化的会员服务、差异化的内容运营等方式将是增加用户粘性的主要途径。目前在线音乐、数字阅读的用户付费率不到10%，在线视频付费率仅为15%，付费率提升带动行业规模迅速增长，预计2020年，数字阅读付费市场将达到200亿元，在线视频付费市场将达到580亿元。

平台型企业陆续资本化，盈利模式从单一走向多元平台型企业陆续资本化，相关标的受市场追捧。视频平台方面，2017年9月，上市公司快乐购提交重大资产重组计划，拟将芒果TV等相关标的装入上市公司主体，快乐购将成为A股市场在线视频第一股。主打二次元、以90-00后Z世代年轻群体为主的 B站社区于2018年3月28日美股上市，月活数排名第一的视频网站龙头爱奇艺于次日在美上市。数字阅读方面，2017年掌阅和阅文的相继上市，标志着纯正付费标的进入二级市场，投资标的的高PE反映出投资人对数字阅读市场的乐观预期。在线音乐方面，国内第一大在线音乐平台——腾讯音乐目前估值达到100亿美元，预计将于年内赴美IPO，映客直播、虎牙直播等直播平台也已提交上市申请，2018年将是互联网平台上市大年。

C端付费兴起，盈利模式从单一2B走向多元。近年来随着用户付费意识的觉醒，越来越多的互联网平台开始尝试内容付费、直播打赏、电商、会员增值等C端变现形式，其中一部分平台通过降低广告打扰提供会员增值特权，一部分平台通过独占优质内容资源换取用户为内容付费，而更有甚者如Netflix则彻底抛弃广告的营收模式转而通过优质高效的内容生成和分发使用户订阅付费。除在线视频以外，数字阅读、在线音乐、直播、短视频也逐渐走向2C付费的模式，使爱奇艺、阅文集团、腾讯音乐、快手等公司进入加速变现的快车道。

内容监管进一步趋严，题材及形式需符合社会主义核心价值观内容监管进一步趋严，游戏、直播、新闻资讯、短视频等多个行业经营层面受到影响。2018年以来，相关部门对传媒内容产业的监管进一步趋严，特别强调保护青少年身心健康、传播社会正能量及社会主义核心价值观的积极引导。2017年，人民日报、新华社发文抨击王者荣耀误导未成年人，呼吁加强游戏监管。国家网信办起草《未成年人网络保护条例（送审稿）》，对未成年人使用游戏的内容、时长和时间段进行限制。2018年4月，短视频社区快手、火山小视频先后被约谈，随后在各安卓应用商店下架整改，4家新闻资讯App今日头条、凤凰新闻、网易新闻和天天快报下架整改，今日头条旗下搞笑社区内涵段子被广播电视总局要求永久下架，并要求头条对旗下全线产品“举一反三，积极整改”。对互联网视听节目的监管同样趋严，新闻出版总局要求不得对影视作品再次剪辑创作，这意味着包括混剪视频、鬼畜视频、恶搞视频等都面临下架风险。

内容需符合社会主义核心价值观，低俗内容被严肃整改。内涵段子因存在“导向不正、格调低俗”等内容被永久关停，火山小视频、快手被整改的原因为平台传播“涉及未成年人低俗不良信息”。此外，相关部门对各平台内容属性提出明确要求。对于电视剧等长视频内容，广电总局曾表示电视剧要以现实主义为主题，不欢迎戏说帝王将相、架空历史、非现实都市言情等过度娱乐化类型的电视剧。对于互联网视听节目，新闻出版总局要求下架制作、传播、歪曲、恶搞、丑化经典文艺作品的节目。随着监管趋严，各平台方开始积极对违规内容进行自查，微博将清查涉黄、宣扬血腥暴力、同性恋题材的漫画及图文短视频等内容，斗鱼将对侵害未成年人合法权益、违反社会公德、低俗暴力、非法传销等直播账号进行清理。

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